从超大规模云的算力需求，到承载机房的矿场转型 / NeoCloud / REIT，再到电力、散热、建设、服务器使能层——44 家美股按产业链分 8 块。特别聚焦：比特币矿企正把矿场重估为 AI 基建。
AI 数据中心最缺的不是芯片，是已接入的大规模电力 + 土地 + 散热机房——而比特币矿企手里正好握着这"三件套"，且现成、可快速改造。于是一批矿企把矿场重估为 GPU 托管 / HPC 数据中心，估值逻辑从"挖矿股"切换到"AI 基建股"。锚定租户高度集中在少数巨头：CoreWeave（CORZ / APLD / Galaxy 的 Helios）、谷歌 + Fluidstack（CIFR / WULF 信用增级）、微软 / 英伟达（IREN）、AWS（CIFR）。已签约的长期"照付不议"合同动辄百亿美元、锁定数百 MW 到 GW 级容量。